油价下跌逻辑错误原因有哪些-油价下跌逻辑错误原因

1.巴菲特减持比亚迪，任泽平称如果是看空新能源行业前景的话，那是谁的错？

2.谁是美股熔断的幕后推手？

3.发展中国家在政治经济发展中遭遇的困难

4.世界金融经济危机的实质是什么？比如这次美国金融危机/次贷危机..

5.现货原油交易规则是怎样的？

6.数据挖掘核心算法之一--回归

巴菲特减持比亚迪，任泽平称如果是看空新能源行业前景的话，那是谁的错？

其实巴菲特是否减持比亚迪，背后可能存在很多外人无法知晓的考量，猜测再多也不如过几年等他

没了之后看身边人的回忆录怎么写。?任总这样子过去这么多年好像也没对社会做出太大贡献，为房地产狂热火上浇油然后

见状不对就润的小机灵，似乎更多给人一种借着巴菲特蹭热度的感觉。

尤其是那种精力不济，很难进行快速的学习和信息迭代，对新能源也未必了解的评价。不知道的还以为在巴菲特脑子里装了摄像头呢。靠脑补判断一个知名投资者的行动，不可取。?

一、别的不说，最近好像连本平台都能看到任总的活跃，想必也是最近工作量不饱和，或者没事干了。与其口嗨，不如来点行动如何？

其实吧，想来任总就算润出房地产，这些年肯定也没少赚，那么如果说想要用实

际行动证明巴菲特廉颇老矣人家老爷子卖出去多少比亚迪股票，任总不说照单全收，按照千分之一或者万分之一的

比例来买入，回头大赚一笔之后也可以大大方方打巴菲特的脸，不是吗？

二、如果从巴菲特和任泽平 两个人中选一个相信，我选择巴菲特。说实话，就我个人而言，看到比亚迪 财报的时候，也是一脸懵逼的。

2022年批露的中报，比亚迪营业收入1482亿，而归母净利润只有35.9亿。

这个利润相当于，你做了100块的生意，辛苦努力了半天，结果一算，只赚回来2.6元。

这个利润，是建立在ZF大量补贴的情况下。以之前的数据来看，比亚迪全年归母净利润30亿，而光ZF补贴就拿了85亿。 也就是如果扣除掉ZF补贴，比亚迪还要倒亏55亿。 而这，已经是比亚迪在销量大爆发的情况下出来的财报。

这样的经营，就跟在走刚丝一样。

当然，比亚迪已经是新能源汽车里面走得比较好的了。

像那些造车新势力，一个个在财政补贴的情况下，还是大面积亏损。比亚迪至少还有相对成熟的整

车生产能力，和燃油车时代积累下来的线下合作渠道出租公司等等。

三、但是就是这样的新能源龙头，仍然在经营上是亏损的。

是比亚迪不想提价吗？如果按正常的利润定价，比亚迪的车还能卖出去多少。如果取消补贴，比亚

迪还能卖多少。如果油价回归正常，比亚迪还能卖多少，这都是一个巨大的疑问。

所以，巴菲特会选择在这个时候减持比亚迪。

事实上，巴菲特没减持之前，比亚迪的股价也已经后续无力了。

比亚迪最高的时候，此后一直下跌，跌幅接近30%。这7，8月份每个月都是突破前月的

销量和净利润，都没办法扭转这个趋势。?

可以说，新能源 现在是政策推动下的一股泡沫，能不能把泡沫做成实际的东西，目前看不出任何

希望。比亚迪的新能源汽车已经占领整个新能源市场的绝对领先地位，可是还是拿不出来具有盈利

能力的产品。

说到底，比亚迪为什么卖得好，靠ZF补贴对内倾销罢了。ZF明着拉偏架，国内燃油车企，合资车企

敢怒不敢言罢了。

比亚迪为了在资本市场获得高估值 ，一直宣传新能源汽车是类似于智能手机对功能机的产品革

命。可是事实上。智能手机，特别是苹果，一直都是高利润，高毛利的，因为确实是产品革命，不

需要那些花里胡哨的东西。

四、任泽平的话，要打折！他的能力和基本功不用怀疑，经济学人脉圈也不用怀疑。任泽平最大

的特点是：在什么位置说什么话！在恒大，他呼吁放开多胎，呼吁对房地产倾斜资源；在东吴证

券，他鼓吹放水；现在做直播带货了，他开始蹭热点，而且说话越来越浮夸。

巴菲特年纪大了，这点确实不用怀疑！巴菲特不在乎钱，也不用怀疑！但是不要怀疑巴菲特作为一

个投资者，想要赢的心！他两次减持比亚迪，绝对不是闲得吃饱撑得，而是他的一种态度！说明短

期他不看好比亚迪股价。股市最大的特点是：预期！

新能源车今年补贴已经退坡30%，明年补贴大概率没有了。而且这两年碳中和炒作，已经把新能源

车和锂电池股价给炒高了，换句话说这两年股价提前把未来行情透支了！所以，短期比亚迪回调也

很正常，巴菲特减持也很正常！?

五、现在100个人100个看好碳中和，看好新能源锂电池才是危险的！因为股市最怕预期一致。巴菲特减

持对不对，未来比亚迪走势会给出答案，所以不要做无谓的争执，手里有比亚迪的注意风险就是

了！

作为股市投资者，请抛开情绪，用逻辑推断，毕竟钱是自己的。但任泽平认为，巴菲特已是“英雄迟暮”。任泽平称，巴菲特未来在投资方面将会变得越来越保

守，而不是进取，业绩也大不如前，如果不能培养好接班人，存在“晚节不保”的风险。 任泽平在文中表示：巴菲特被曝出投资和衍生品出现巨亏，导致其二季度净亏损3000亿元，亏损额相当于在比亚迪身上赚的5倍以上。近年的持仓，除了苹果，基本乏善可陈。美人

迟暮，英雄末路，令人惋惜。在任泽平看来，新能源是未来最有希望最具爆发力的行业，短期调整很正常，长期潜力巨大。一方

面，新能源汽车正在进入大众快速普及阶段，市场渗透率还有3~5倍空间。

此外，绿电、储能、电

池、充电桩、智能化、新材料等都存在巨大市场空间。从产业投资的角度来看，未来3~5年，这

是最好的赛道。任泽平说。但任泽平认为，中国新能源产业也要进行更具前瞻性的战略规划，全力以赴加大在前沿科技领域的

科研，营造更好的营商环境，推出力度更大的产业政策，激发企业家精神，积极与全球各国开展合

作。

“预计2030年前后是世界各国禁售燃油车的共识时间，也是传统燃油车的‘诺基亚时刻’，是燃油

车转型、新能源车抢占市场的最后7年时间窗口。”任泽平表示。

谁是美股熔断的幕后推手？

美股多次熔断，如果有先知先觉者事先在高位做空，瞬间就能成为人生赢家。谁有实力成为暴跌的推手呢？

美股是谁在做庄

美国三大养老金机构是美股的天然庄家，正是这三大巨无霸，才实现了美股的长期稳定，所以每次美股出现风吹草动，美国政界人士就要出来喊话，因为事关全美人民的福利，所以喊话是绝对的“政治正确”。

美股关系到全美人民的福祉，大肆做空美股就是做空全美的福利，那么有人敢逆龙麟太岁爷头上动土的吗？

从道理说，只要有利润，就会有人垂涎，那种禁止做空，在投资人眼里就只是道德，不值一提，但是真正有能力做空美股的却是少有。

做空是一种能力

做空是一种能力，不是有钱就能做空，在股市里跌宕起伏多年的你懂的，只有真正的高高手才能做空，而高高手通常是跟随趋势，而如果要做局，就意味着要扭转趋势，逆转趋势不但是比登天还难，而且由于做空必须通过期货实现，一旦做反，付出的代价是破产。所以高高手都是跟随趋势，没有人会傻到去冒着破产的风险去做局，因为跟随趋势就已经能赚到盆满钵满。

不相信阴谋论是一种智慧，能做局做空美股的人，能把世界90%的财富席卷于手中。

巴菲特看空不做空

巴菲特这次再次为人所称道，在美股高位放空了大量筹码，保持有近2000亿美元现金在手。要知道当时美股可是形势一片大好，美股当时已经实现突破，即将一马平川的走出大牛市。而巴菲特却选择了坚定的看空，实在是高。

巴菲特看空的逻辑， 天下会会天下 认为，应该是当时世界主要股指都已经步入熊市，美股不可能独善其身。

巴菲特为什么看空不做空，主要是因为首先巴菲特从来不用期指来赚钱和规避风险，其次，用期指做空风险非常大，大到会血本无归的地步，不符合巴菲特的理念。

连巴菲特都不敢做空，那么做空美股的是什么人？

做空美股的是趋势投资者，他们是美股熔断的幕后推手，当疫情来临并在全世界扩散后，他们开始做空，然后等待墙倒众人推。在突发性事件的情况下，是不需要太多的资金就可以实现的。

不要相信沙特的小萨勒曼能左右局势

85后的沙特王储小萨勒曼被阴谋论者描述成美股熔断的幕后推手，这位年轻的大爷只是搅局者，不是做局者，他成功地推动了全世界向新能源的迈进。而最大的受害者是他们自己，石油贵族们将慢慢退出 历史 舞台。典型的不作不，这样的智商硬要把他描述成做局者，我也是醉了。

如果非要找一个担责者，那么 美股本身高估值是主因，疫情躺枪催化剂，美当局需要为美股熔断付主要责任，美联储负次要责任。

美股自2008年次贷危机之后，美阴差阳错开启了“页岩气”革命，正是因为“页岩气”使得美股在危机之后迅速暴涨，一点没有在次贷危机中“元气大伤”的样子。

一边感谢“页岩气”革命，使美股走出颓势，走向“牛市”；一边得“怪罪”页岩气革命，从一定角度来说，页岩气革命之后将美股推向了不该有的高度，一度涨到29500多点，严重与美股实际估值不匹配，下跌是早晚的事，只差一个“导火索”。

而疫情爆发就是这个“导火索”“催化剂”，疫情突然的爆发引爆美投资者恐慌情绪，投资信心剧增，大量个人投资者和机构投资者从股市抛售撤资，既造成美股资金不足，又造成美元流动性不足。

美联储自2008年次贷危机以后的11年里，采取各种宽松化货币政策扶持美股不跌，因为美联储很清楚美股是美民众投资的主要场所，也是世界游资、华尔街金融大亨“捞金”的场所， 美股不能倒，美股倒了意味着“富人”的财富将大量缩水；美股倒了势必将利空传导到美线下实体经济，到时候势必出现企业倒闭潮、职工失业潮。

因此美联储的宽松货币政策有点过了，本来应该调控美股，却变成一味推高美股。

显然，美当局要为美股暴跌负主要责任。 11年里，美当局以默许的态度允许美联储“硬扶”美股。疫情开始出现扩散迹象后，又错误的选择了“放弃疫情防控、全力保证美股”的错误政策，消极防疫，以美民众的生命权、 健康 权换取美股不倒。

结果美当局没想到的是，最终还是算计失败，既没保证美股不倒，又错过了疫情防控的最佳时期，可谓“竹篮打水一场空”。因此，美当局必须负主要责任。

美股的暴跌是趋势，政策并不能永远保证美股处于“高位”，此次疫情催化之下美股瞬间崩塌也说明美股的脆弱，是基础薄弱的空中楼阁。

美联储11年的宽松政策是对美股极度不自信的表现，美当局以“”缓抗疫、保经济”的消极抗疫政策更是对美经济不自信的表现。

对于股票交易，我是信奉“阴谋论的”，所以这个话题很对我的胃口：）

其实就两个， 一是美国经济基本面已经难以支撑股价继续暴涨。 美股本轮大牛市，是以美国经济基本面不断走强为基础的，道琼斯工业指数从6000点开始，一路涨到29658点，差不多刚好5倍，但是美国企业的业绩增长是受到技术条件和经济规律本身制约的，不可能一直跟上股价上涨的脚步，美股的牛市都十年了，在这样的情况下，股市越涨，与实体经济的背离就越大，也就是说泡沫也就会越大，而泡沫越大，破裂的风险就越大，只是缺少刺破泡沫的那根“针”而已。 二是新冠疫情爆发情况超预期。 可以说，病毒就是那根刺破美股泡沫的“针”，这里面有两层意思，一层是疫情变成了全世界大流行，超出了市场预期。二层是白宫一开始对疫情的预估及准备不足，导致美国新冠疫情爆发超预期，从而对美国经济产生很大的负面影响，投资者出于避险的需要，本能抛售股票，引发大跌。

华尔街是最大的嫌疑人。 海外疫情爆发后，欧洲股市是率先暴跌的，华尔街不可能会对此无动于衷的。看过华尔街之狼1和2、大空头等**的朋友想必会对华尔街操纵市场谋利的情节心有余悸，但同样也不会怀疑华尔街对资本市场的专业和嗅觉。在疫情已经对亚洲和欧洲经济和资本市场造成很大冲击的情况下，华尔街不可能不研究和判断美国的疫情及其影响。再有，美股这次暴跌，跌幅之大、跌速之快也是前所未有的，短短两周内，就有4次熔断，不断刷新美股的 历史 ，如果没有做空势力在背后推波助澜，会跌这么狠吗？那么谁最有可能做到这一切，当然是华尔街，而且这个其实并不难调查，估计美国证券交易委员会甚至都已经开启了相关调查工作。

其他势力，但具体是谁不好说，或许是“市场合力”吧。 美股对于美国经济的重要性不言而喻，美国家庭资产的40%以上都在资本市场中，特朗普也是一直对任期内股市的不断上涨沾沾自喜，这下好了，他任期内道琼斯工业指数大概涨了10000点，这一次全给跌完了，还倒扣了不少点。美国的经济霸权，全世界很多国家都不爽，特朗普任期内更是变本加厉，先是宣称美国优先，搞贸易保护，到处跟人家起冲突。海湾国家长年缴纳保护费，美国经济一疲弱，就搞量化宽松，薅全世界的羊毛，作为全球经济实力最强的国家，借外债也是最多的，美国人工作谈不上多勤奋，但是日子却过得很舒心惬意，生活用品价格低廉，油价和水一样便宜。在这样的情况下，利用特朗普政府对新冠疫情认知和准备不足的机会，抓住美股在 历史 高位，泡沫大、风险大的良机，又选择原油作为突破口，一举将美股拉了下来，节奏把握的这么准，实在是太厉害了。

但是，美股的暴跌只之会对美国经济造成短暂冲击，如果不能继续大跌，从而进一步引发美国企业债危机的话，对美国股市而言，反而是好事，等于是给他们排了估值高风险的雷，但事情会这么简单吗？让我们拭目以待。

2020年3月份，美国证券交易所出现了四五次股市熔断。 这些股市的熔断现象之中，做空或者做多的幕后推手，未必是某个人或某个机构，可能是华尔街以及全球部分金融寡头解体行为。

而且每一次垄断幕后推手，不一定是同一批人。比如说美国媒体近期曝光出美国共和党参议员，在新关疫情没有在美国发酵的背景下，就开始大量抛售股票了。这就是属于严重的金融内幕交易，美国证监部门应该追究其法律责任。

在美国股市第一次下跌熔断中出逃的机构资金，无疑是先知先觉的机构投资者，还有少数国际证券投资高手。第二次垄断的股票抛售者，未必属于做空的幕后推手；他们很可能仅仅是进行股票减仓操作策略。以后几次美国股市的下跌熔断，属于投资者在恐慌万分的情况下的股市踩踏行为。

美国作为一个开放性的全球最大的证券市场，囊括世界各国的个人投资者和机构投资者。 与内地股市所不同的是，美国股市具有做空机制。假如机构投资者预先购买了空单，可以对冲股市下跌的风险，减少减少投资损失。

虽然美国股市今年三月份的四次下跌熔断，创出世界证券史上的奇迹。但是华尔街的金融投资机构，未必有百分之四十的损失。因为他们大概率动用了股指期货的空单，来为股市下跌的。保驾护航。甚至不排除某些投资性很强的金融机构，比如索罗斯的量子基金等等；他们是不会放过证券市场做空机会的。而且索罗斯和罗杰斯等金融大鳄，本身就是股指期货的高手，在做空证券市场上无人可及。

最近在内地的自媒体上，又有股评家在讥笑巴菲特抄底美国股市被套牢。然而 历史 证明，每一次内地股评家讥笑巴菲特的时候，过不久就被现实啪啪打脸。因为巴菲特的股神是名副其实的，他是人间的股神，而不是神坛上的故事。

众所周知，这一次美国股市大幅下挫中巴菲特持有很多现金，至于巴菲特有没有做空美国股市无人知晓。但是等到潮水退尽之后，大家会发现巴菲特还是股神，这就是巴菲特兼备“ 入世 ”和“出世”的双重能力了。

根据我们这些草根的信息来源，是无法得知美国股市有金融机构在翻江倒海；作为普通散户，我们唯有当韭菜的命。不懂装懂，随意发表证券评论，最终会闹出笑话的。

在过去一段时间美股持续熔断了好几次，这种非理性下跌并非是人为刻意制造的，多少跟美股的交易机制有一定关系。

一是美国采取的量化交易比例相对较大，所以你从美股的走势上会看到很多的跳空缺口，这就是说交易通常会出现极端化的走势，由机器根据消息面判断，从而采取的机械式的有点极端化的看多和看空，那么体现出来的是多空双方的走势通常很容易被放大化，这是一种模式。

二是美股的杠杆比例比较高，在美国的市场融资的利率是非常低的，所以会吸引大量的人采取杠杆交易，要知道这是个双刃剑，上涨时候涨幅能够翻倍的向上，杀跌的时候同样会表现出非理性的一面，就跟2015年我们A股的走势一样，从5000点快速下来的那段行情，杠杆的在市场表现比较平和的时候没事，如果遇到利空消息，资金会疯狂的出逃，这样导致价格出现暴跌的概率非常高。

综合看待这次美股熔断的幕后其实没啥黑手，是遇到了重大的突发疫情事件，资金恐慌情绪达到了极点，而成倍的卖出造成的大幅度下跌，是杠杆和量化交易的制度欠缺带来的灾难，就想这两天时间美股的反弹幅度就达到了17%，道理基本都是相通的。

从2月12日，道琼斯指数摸高29568.57之后，开启了疯狂的下跌模式，截止美股当地时间3月20收盘，道琼斯指数累计下跌了34.51%，纳斯达克2月19日见顶之后累计下跌29.32%，同期标准普尔500累计下跌31.16%。

美股次轮暴跌根本原因是，2008年之后美国QE政策货币廉价、利率不断降低、举国举债，导致经济体空心化。而与此同步的是美股被流动无限吹大，在美股泡沫越来越大的过程中，企业举债回购火上浇油，从而导致了美国股市十年长牛走势。

但出来混，总是要还的，现在到了还债的时刻。

直接原因来看，溯源认为：

疫情是导火索，原油价格大幅下跌是帮凶，总统先生的代言人，华尔街是幕后推手。

新冠肺炎疫情爆发，对未来美国经济肯定会产生负面影响，按照最新桥水基金达里奥的预估，疫情对全球产生约12万亿美元损失，于美国大约损失4万亿美元。2019年美国GDP为21.34万亿美元，其影响20%不到，这些担心导致了华尔街抛售。但理性的说，这不至于让美股2000+只股票市值腰斩，明显反应过度。

这个反应过度就是叠加原油价格暴跌，虽然美国页岩油在美国的GDP中占比仅仅1%，但是这给全球投资者传递了更加恐慌的情绪，乌合之众的人类于是想着现金为王。

这不？流动性挤兑就顺势出现。

在疫情点火，油价助跌的情况下，总统先生不断呼吁美联储降息，释放流动性。

于是美联储在顶不住压力的情况下，连续祭出大招。例如：美联储3月3日第一次降息50个基点，随后降息100个基点，同时叠加回购，万亿刺激计划，重启商业票据融资便利，货币市场基金流动性便利等等。

而上述所有过程和事件的发生，都是发生在华尔街每一次熔断之后，换言之，即华尔街狠狠砸熔断股指，倒闭美联储不断释放流动性 。

所以，结论是美股暴跌，华尔街是幕后推手！

美股熔断间接原因是疫情，直接原因还是美国自己，我们分两部分说，来解说这次美股的最后推手是谁？

首先是企业，大家都知道美国企业喜欢回购，美国企业每年资金没地方投，所以索性每年拿去回购股权，虽然把股权稀释掉，但是资金也没了，换来的是股价的上涨。

本来银行愿意给你加杠杆，企业运营都很正常，但是今年疫情恰恰把贷款掐断，银行今年不提供现金流了，那各个企业就不好过了，况且疫情导致各个企业无法复工，导致企业难上加难，不得已，只能卖股换现，所以大量股东抛盘，这是第一个熔断的起因

再者，美国居民，美国不像中国会把钱存银行，不确切统计，美国每个家庭会有20%的存款会买ETF，所以每年都会源源不断的资金涌入美国股市。那今年有了第一个熔断，老百姓肯定着急了，辛辛苦苦存的钱一夜之间缩水，所以这就有了第二个，第三个熔断，属于恐慌性抛盘

最后，我们再看看谁在推动这一波危机，说到的还是美国政局，为何，大家都知道美国就喜欢发，世界越乱它越高兴，美国自己也意识到股市目前泡沫有点不堪重负，如果不自己刺破，要知道世界上没有什么是只涨不跌的，涨得高跌起来也狠，所以特朗普要蹭今年选举搞一波，如果老特能平息这场风波，不就自然深得人心，所以最终还是政坛的一场阴谋

谁是美股熔断的幕后推手？

海外疫情扩散，叠加原油大跌打击了投资者的风险偏好，使本来已经十分脆弱的情绪濒临崩溃，再加上指数化基金与程序化交易助推，造成流动性踩踏。

美国时间3月9日美股开盘暴跌，标普500指数触发第一层熔断机制。这是 历史 上的第二次熔断。仅两个交易日，3月12日美股开盘6分钟，三大股指集体跌幅超过了9%，再次触发熔断机制；3月16日美股开盘15分钟，道琼斯指数跌幅达到7%，罕见再度引发熔断。3月18日美股再度上演接力赛。标普500指数再度触发熔断。至此，美国 历史 上共发生5次熔断，其中四次集中发生在最近的9个交易日内。

2020年3月9日-3月19日，注定将被载入美国股票证券交易市场的史册。在这期间，道指期货又多次触发向上的熔断机制，暴涨暴跌成了美股的明显特征。

1、高频程序化交易惹的祸

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的程序化交易。高频程序化交易速度究竟有多快？眨眼的速度约为300到400毫米，而高频交易比眨眼的速度还要快。高频交易有着速度和技术的颠覆性优势，凭借几毫秒的交易时间差，就足以引领整个金融市场。在每次美股的剧烈波动中，高频程序化交易都会造成较大影响。

尽管高频程序化交易一直处于争议的漩涡中，但是其已经成为美国最重要的交易方式之一。在2010年，就有报道指出，高频交易的成交量现在约占美国股票市场成交量的70%。这意味着，如果没有了高频交易美股的交易量将减少70%。

“高频交易有着不同的策略。它会加速市场的暴涨暴跌，但是也在提供流动性，有时可以创造出惊人的利润。2015年，外资伊世顿公司利用证券期货市场的波动，利用高频交易获利高达20多亿。但其并非不赔。2012年，从事高频交易的美国骑士资本因工程师失误，造成1小时内巨亏4.6亿美元。

美股暴跌的直接导火索为疫情的持续扩散以及油价暴跌。但是，高频程序化交易也被认为是美股熔断的最大推手。事实上，每当市场上暴跌，程序化交易就会引来很多争议。

程序化交易到底对熔断负有多大责任？业内人士出现了分歧。当很多资金要利用相同的机会而高速发出指令的时候，融资出现挤兑、纠枉过正的情况，可能会造成快涨快跌，或加剧涨跌。“但是美股熔断，本身是投资者对未来的悲观预期导致的，与程序化交易关系并不大。”

高频交易提供了大量的流动性，这种流动性是双向的，既可以提供流动性也可以买断流动性。高频交易到底是否助涨助跌，主要取决于所采用的交易策略。“比如，在提供流动性时程序化交易起到了阻止暴涨暴跌的作用。”“但是，当行情剧烈波动时，大部分的高频交易都是在拿走流动性，确实会助长暴涨暴跌。”每次熔断发生时，高频交易都加速了市场的暴跌。

如果市场持续下跌，程序化交易会利用速度的优势抢在投资者吃掉价格高的买盘，让投资者的价格成交到更低的价格。投资者产生恐慌情绪，就会形成大量抛盘，在这样单边情形下，程序化交易会加速下跌。

2、有人受损也有人逆势赚钱

全球股市的暴跌，让无数投资者损失惨重，反过来说却也是千载难逢的赚钱机会。“交易的频次达到了平时的10倍以上。而赚取的金额可能远不止10倍，主要取决于交易金额。”

高频交易的盈利逻辑是无论上涨还是下跌，只要有交易就能赚钱。它十分依赖市场的波动性，当市场剧烈波动时，交易更为频繁，高频交易也更为赚钱。Wind数据显示，3月9日，道琼斯指数的振幅达到了8.16，3月12日振幅为9.64，3月16日振幅更是达到了12.44%。

“市场波动剧烈，交易机会多，不计价格买入和卖出的投资者就会更多，这种价差波动率就会更大。而在普通行情下，每天捕捉到不计价格卖出的大户可能只有两三次。但是，一次熔断行情可能有100次。熔断时候的交易量是平时的10倍。”所以，高频交易的利润来源就是通过吃利差，赚取中间价格。

简言之，高频交易可以同时向市场提供买价和卖价，并利用电脑速度提前收益各方的交易价格，利用其中的价差来高频次交易赚取利润。

高频交易赚取的利润是惊人的。2015年，伊顿公司短时间就实现了20亿元的盈利。目前，包括高盛、摩根士丹利、德意志银行等欧美国际金融巨头都大比例地使用了高频程序化交易。它拥有惊人的赚钱能力，但它从来都不是只赚不赔。

“策略判断失误、硬件系统的故障、极端行情等、程序开发的小错误以及小数点错误等，任何一个意外，都会造成严重的损失。”高频程序化交易对每个细节要求都极为严格。

典型例子在2012年，从事高频交易且在华尔街名声显赫的美国骑士资本由于工程师的更新代码疏忽，造成公司在一个小时内巨亏4.6亿美元，导致骑士资本陷入经营危机，最终无奈被其他公司收购。光大证券乌龙指事件亦是由于程序化交易操作失误所导致。

高频交易并非是件易事。高频交易是一个系统的金融工程，需要很多模块与组织的配合。在网络速度、交易策略、代码架构三个层面都有十分严格的要求。尤其对速度的要求达到了极致。因为几毫秒的差距，就使你落后于竞争对手。

从事高频交易，需要巨大的投入，同时对各方面要求很高，尤其是对人才的需求。但是程序化交易凭借自身的优势，早已在争议中站稳了重要地位。高频交易早已成为了美股主流的交易方式。

3、ETF和美股暴跌有关

市场大跌，除了显而易见的危机源头——新冠病毒和油价暴跌外，近些年来种种市场变化也被分析者拿来解释如此迅猛的下跌。这次美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样，主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。

美股从2009年到现在大概涨了11年，在2017年前，美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系，但2017年后主导模式发生了转变，过去风险偏好比较低的机构投资者通过ETF和机器交易大量投资 科技 蓝筹股，巨大外生性冲击导致投资者权益投资出现初始亏损、进而不断进行调整导致了金融市场动荡。

“大量机器交易的标的资产就是ETF。机器交易同时卖出，容易形成踩踏，算是加剧波动的推手。”市场爆跌首先来自于市场流动性和融资流动性之间的负反馈恶性循环。也就是遭遇损失的投资者在满足保证金过程中，需要抛售持仓。而这样造成的持续下跌会使得愿意提供流动性的交易对手消失。“这个过程本身是交易制度和监管制度共同造成的，各种策略的相似和集中性，才是这个过程难以避免的原因。”这些策略可以应付合理幅度内的价格波动，但一旦外生因素（例如疫情扩散，石油价格暴跌）导致波动幅度超出范围，就会触发这些策略都做出卖出决定，这样就会造成市场流动性消失，并与融资流动性发生恶性循环。

个人认为，股市要企稳，需要一个预期。

也就是对未来局势转好的希望。

但现在新冠肺炎疫情在美国的扩散其实还只是刚刚开始，不要说控制，就是整个防疫工作也完全没有半点步入正轨的意思。

也就是说，这次疫情对经济的影响根本就是无底深渊，没有任何一点可以寄托的希望。

10号美股的反弹是基于特朗普对市场放出的减税消息，结果第二天这匆忙发出的消息却偃旗息鼓无果而终了，所以没有被证实的利好政策反而激起了市场对白宫紧急救助政策时效性的担忧，进一步放大了利空，导致头一天的涨幅完全被抹去。

而且今年是大选年，股市大跌对民主党来说，其实等于是捡到枪的好机会，所以不管从任何角度考虑，民主党都不太可能对特朗普救市，也相当于自救的经济刺激计划予以配合。

即便基于对未来美国经济走势的担忧，或者防止明年接受一个过烂的摊子，终究民主党还会支持某些政策的推出。

但可以预见到的是，其刺激力度和时效性必定会大打折扣，特朗普想随心所欲，不顾后果，只能是痴心妄想了。

个人看法，希望对你有帮助。

1.疫情扩散。股市是经济增长的雨晴表，然而疫情的全球蔓延超乎大家的预期，欧洲和美国成为全球疫情蔓延的中心，受疫情蔓延的影响，美国航空业， 旅游 业，餐饮业及线下实体店造成很大冲击，造成许多上市公司业绩下滑，从而造成股市动荡。

2.原油暴跌。石油输出国组织和其盟国最终未能达成新的深化减产协议，沙特决定增产石油，获取更多的石油市场份额，石油股指期货暴跌，从而促使美股加速熔断。

3.需求。美股经历了十年的长牛，许多投资的收获颇丰获利了结，涨得太多了，本身也有调整的需求。

发展中国家在政治经济发展中遭遇的困难

简单的说,就是经济结构单一,人才资金匮乏,处于国际政治和国际经济的弱势地位

发展中国家面临的困境

对发达国家的依附地位

为巩固政治独立，二战后相继独立的亚非拉国家，都把发展民族经济，争取实现工业化的任务放在首位。然而，由于西方发达国家顽固地维持旧的国际经济关系，并利用其掌握的技术和经济优势，对发展中国家进行剥削和控制，从而使大多数发展中国家时至今日仍居于从属地位。这种依附性具体表现在以下几个方面：

在生产领域，殖民统治时期遗留下来的国际分工格局没有从根本上打破。西方发达国家垄断了工业制成品的生产，发展中国家仍然是原宗主国的原料供应地。直到80年代初期，以生产原料和初级产品为主的发展中国家仍然很多，其中30多个国家的初级产品出口占其出口总额的90％以上。这就使发展中国家在资金、技术、工业制成品和消费品等方面严重依赖西方发达国家。而且，随着科技革命的发展，作为西方发达国家垄断资本推行经济霸权主义主要工具的跨国公司，在不断扩大对发展中国家直接投资的同时，把部分劳动密集型和资本密集型产业转移到一些发展中国家和地区，使它们成为发达国家的附属“加工厂”和“装配厂”。过去单一型的传统分工，转变为一种多层次的国际分工体系，其中西方发达国家在这一体系中处于最高层，而大多数发展中国家则处于底层。

在技术领域，西方跨国公司通过对技术研究和销售的垄断，造成发展中国家在技术上对西方国家的依附地位。西方国家在技术转让中，不仅严格限制向发展中国家当地公司转让先进技术或关键技术，或者设置种种不合理不平等的商业惯例条款，限制发展中国家的技术发展，而且还常常索取高额的技术转让费用。据统计，在世界已注册的约500万项专利权中，发展中国家只占1％。美、欧、日等发达国家控制世界技术转让的80％，其中美国约占50—65％。发达国家利用科技中的垄断地位，每年向发展中国家索取300—500亿美元的购买专利权费用。

在贸易领域，西方垄断资本极力操纵国际市场，一方面对发展中国家规定种种歧视性的贸易壁垒。目前，各种名目繁多的非关税壁垒措施已达1000多件。另一方面抬高工业品的价格，压低原料和初级产品的价格，对发展中国家进行严重的不等价剥削。1980年至1989年，发展中国家初级产品价格下跌33％，仅1989年就损失1065亿美元。由于多数发展中国家目前仍然以出口初级产品为主，出口对象又主要是西方发达国家，这就使它们在贸易上处于对西方国家的依附地位。

在国际金融领域，发展中国家不仅在货币制度上依附于西方发达国家，在资本主义国际货币制度中完全处于无权地位，而且，西方发达国家还通过政府贷款，国际多边机构贷款和国际商业银行等形式，使发展中国家在金融上处于对发达国家的依附地位。此外，西方发达资本主义国家的跨国银行还在发展中国家广设分支机构，力图操纵当地的社会经济生活。

这种依赖性不可避免地加大了西方发达国家对发展中国家的剥削量，使发展中国家付出了沉重的代价。

贸易逆差、损失惨重。据联合国有关资料，在双方的贸易中，以1980年发展中国家单位出口价值（以美元计价）为基数，1988年下降为83，而1988年发展中国家出口贸易额为6791亿美元。仅此一项，发展中国家的损失就达1150多亿美元。从进口看，以1980年为基数，1988年发展中国家的进口单位价值指数却上升为106.2，而当年发展中国家的进口额为6391亿美元。也就是说，由于进口价格的上涨，发展中国家为此要多付出370多亿美元。两项合计，发展中国家损失了1520亿美元。

外债加重，资金倒流。根据国际货币基金组织材料，70年代以来，发展中国家的外债急剧增长。积欠的中长期外债由1972年的992亿美元，增至1988年的10425亿美元，再加上短期外债1972亿美元，总计12397亿美元，比1972年增长了11.5倍。由于70年代以来的国际金融市场利率居高不下，使发展中国家为此支付的利息负担更加沉重。1972年的利息支付还不足25亿美元，1988年就增至833亿美元，增加了32倍多。并且从1983年起，发展中国家出现向西方发达国家严重的“资本外逃”。从1983年至1987年中等收入国家倒流资金930亿美元，而1988年1年更高达500亿美元。仅拉美国家1973至1985年间就累计达1510亿美元，占同期外债增加额的40％以上。出现了“从贫者身上抽血”的反常现象。

外资利润增加。如美国公司1980至1985年在发展中国家直接投资的年平均利润率在20％左右。这些利润，一部分用于当地的再投资，一部分汇回本国。80年代以来，汇回本国的那部分利润早已超过这些国家新输出的资本额。

这种国际经济旧秩序中的依附地位所带来的后果，严重地影响了发展中国家的积累规模和速度，从而使它们发展民族经济的努力遭到严重挫拆，以至到90年代仍将面临着许多方面的问题和挑战，如区域、集团化的影响；资金流入减少，资金短缺问题难以解决；外债问题严重；科技差距继续拉大；人才短缺与外流；产业结构落后；贸易条件继续恶化；人口增长大大高于发达国家；生态环境继续遭到严重破坏；南北经济差距拉大等。

针对发展中国家的依附地位，60、70年代以来、西方发展经济学激进派提出了中心——外围理沦。这种理论认为：（1）资本主义已发展成为中心（发达国家）——外围（发展中国家）的世界体系，外围国家对中心国家具有依附性，它们在世界资本主义体系中始终处于从属地位；（2）联接中心——外围的经济机制是不平等交换及其价值转移。中心国家通过不平等交换攫取了外国国家的大量“剩余”来促进本身的发展，而外国国家却由于“剩余”的流失而造成贫困，所以，发达与不发达都是资本主义制度的产物，两者互为因果；（3）外围国家的发展只能是不发达的发展，因为它提供原料和廉价劳动力来满足资本主义世界市场的需要，它们在经济结构上不可能象独立资本主义国家那样实行工业化。它们越发展，对中心国家的依附性就越深；（4）只有积极地反抗把它们（指外围国家）与全世界资本主义制度连结在一起的链索，它们才能实现自己的目标。这种理论的核心是以不平等交换产生价值转移来论证不发达的根源以及发达国家与发展中国家的经济关系。这种建立在劳动价值论基础上的不平等交换论，深刻地揭露了帝国主义对发展中国家的剥削和掠夺，有助于揭示发展中国家不发达的原因和旧的国际经济秩序的不合理不公正；在一定程度上反映了第三世界国家的情绪，同时，有助于推动发展中国家争取建立国际新秩序的斗争。

但是，这种理论看不到发展中国家战后历史地位的变化和发展的内部动力，过分夸大了发展中国家经济发展的外部因素的消极作用，忽视了生产领域，只是集中在交换领域，把不发达归咎于不平等交换。这种理论未能对全世界的资本积累进行动态的、辨证的分析。把目前南北经济关系的基本态势看作是“外围”完全依附于“中心”而不存在相互依存；这种理论在应用方面也比较薄弱，比较简单化。很少提出关于经济发展的一整套设想，而往往陷于一种简单的逻辑之中：要么切断与发达国家的经济联系，闭关自守；要么只能处于依附地位。实际上，中心——外围理论是主张切断与发达国家的联系的。这都是不切实际的。因此，这种理论缺陷的实质，就是抹杀了殖民地经济和获得独立后的民族经济之间的区别，抹杀了官僚资本主义和民族资本主义的区别，对目前南北经济关系的基本态势及其性质作了错误的估计。

发展中国家要彻底摆脱对西方发达国家的依附地位，必须打破国际经济旧秩序，建立国际经济新秩序。改变世界经济中生产、消费和贸易的格局，改变不平等不合理的国际分工，改善贸易条件，实现价格指数化；发达国家要向发展中国家提供官方援助，增加技术转让，要保证发展中国家对自己自然资源享有充分的、永久的主权，能对其资源的开发实行有效地控制；能根据主权原则限制和监督跨国公司的活动；要对现有的国际经济机构的体制和规章进行必要的调整，以改变发展中国家在国际事务中的无权地位，使发展中国家能平等地参与国际经济事务的决策过程。为此，必须继续南北对话，加强南南合作。只有这样，才能真正地建立以和平共处五项原则为基础的国际经济新秩序。

发展中国家沉重的债务负担

二战后，特别是60年代以来，越来越多的第三世界国家走上了利用外资发展国民经济的道路，一度促进了第三世界国家经济的发展，创造了诸如巴西的“经济奇迹”和亚洲“四小龙”的经济腾飞等。然而，自1982年墨西哥宣布停止支付到期的外债本息为先导，许多第三世界国家又相继出现了偿债困难的问题，尤以巴西、阿根廷、墨西哥为首的拉美国家最为严重。尽管第三世界国家本身、债权国政府、国际金融组织、国际商业银行采取了一系列挽救措施，但是，第三世界国家的外债危机一直未得到根除。进入90年代后，债务问题仍是第三世界国家的一项沉重负担。

造成发展中国家债务危机的原因是多方面的。既有历史的背景，又有现实的根源；既有外部因素的作用，又有内部原因的促成。

从历史上看，它是殖民主义所导致的直接恶果。长期的掠夺和剥削，造成了发展中国家经济结构的畸型，经济发展落后，使南北方的经济差距越拉越大。资本主义世界的经济结构及其经济运行，使得西方发达国家在国际生产、世界贸易和货币金融领域中都居于垄断地位。这使得发展中国家尽管取得了民族独立，但仍未摆脱受剥削受掠夺的地位。

从外部环境看，70年代以来国际环境对发展中国家极为不利：（一）遭到1973、1979年两次石油提价的冲击。由于油价上涨，需要进口石油的发展中国家的进口费用猛增，债务负担急剧加重。1973年非产油发展中国家经济帐户赤字只有110亿美元，1974年这一赤字升到376亿美元，1975年达460亿美元。仅油价上涨引起的超额支出在1973年到1982年间就增加了2600亿美元，如果把支付石油进口的借款利息也计入的话，则达3350亿美元；（二）世界经济衰退，导致发展中国家对外贸易条件日益恶化。西方发达国家为转嫁1979至1982年的大危机，在加强对外倾销的同时，采取了不同形式的贸易保护主义措施。世界银行认为，如果西方贸易保护主义导致拉美出口收入减少10％，那么该地区为此付出的代价将相当于它全部债务的年实际利息。同时，发展中国家的出口产品价格，特别是低收入国家主要出口的原料、初级产品价格大幅下跌，造成发展中国家的出口收入增长减慢，偿债能力下降，1985年，初级产品价格已降到30年代大萧条时期的水平。自1932年以来，拉美出口商品贸易比价累计下降20％，1986年发展中国家初级产品出口收入平均每年减少数十亿美元。1986年，16个重债国的外贸顺差总额至少减少了一半以上，从290亿美元降至130亿美元；（三）国际金融市场利率的上升。发展中国家的借款主要是国际商业银行提供的。1979年以后，为克服日益严重的通货膨胀，西方发达国家纷纷实行了紧缩货币政策，致使金融市场利率提高。如美国的利率从1976年的6.8％提高到1981年的18.9％，导致了债务国的债务负担加重。仅1982年巴西因实际利率提高就多付债务利息79亿美元。还由于发展中国家的债务的主体是美元债务，高利率形成的美元汇率大幅上升，大大增加了发展中国家的债务负担。据统计，从国际范围看，利率每上开一个百分点，债务国一年就要多付40—50亿美元的利率；（四）正在形成的欧洲统一大市场、北美自由贸易区、亚太经济圈，这些集团化经济日益表现出的排他性，不断升级的国际贸易战使发展中国家难以对付。同时，集团内部资金对流也减少了对发展中国家的投资，影响了发展中国家的经济发展，使巨大的债务难以偿还。

从内部因素看，发展中国家经济发展滞胀及经济政策、措施失当也是引起债务危机的重要原因：（一）发展中国家经济普遍处于滞胀状态。据拉美经济委员会的统计，1982至1987年，整个地区平均经济增长率仅为1.5％。而通货膨胀却日益严重。1982年拉美通胀率47.5％，到1988年已高达223％；（二）对外债缺乏统一的管理和控制。当70年代西方银行界大量倾销“石油美元”等过剩资本时，相当一部分发展中国家以为“良机”已到，错误地借入了超出自身偿还能力的大量贷款，尤其是大量的国际私人商业贷款。如拉美各国70年代的外债一般只有几十亿美元，到80年代末，均已增至上千亿。与此同时，债务国又没有根据偿债额、投资额、利息支付率以及它们各自的长短限期、外汇储备情况等有关因素，对外债进行综合考虑，制定出适合国情的、科学的外债偿还战略，从而常常顾此失彼，形成借新债还旧债，借新债还旧息的局面；（三）外债资金使用不当，引进项目经济效益差，创汇率低。用外债支持的项目往往是规模庞大而又不切实际的长期建设项目，有的借款项目根本没有形成任何生产能力。如巴西70年代上马的三座核电站耗资35亿美元，至今未能发电。从而使债务国中长期外债总额的平均偿还期小于这些资金用于项目的收回期。另外有一部分外债被用于奢侈品的消费，如智利在1970至1978年期间，电视机的进口增加了7942％，化妆品和香水的进口增加了6500％。还有的国家外债管理人员贪污腐化，将外债资金挪作私人不动产或外国证券投资。这样，外债没有给国家整体带来生产能力的增长，在世界经济形势突变之时，难以应付而无法如期偿还债务；（四）发展中国家大量的资金外流。主要原因是对本国经济和货币失去信心。对债务国来说，债务积累越多，债务危机就愈严重，本国资本外流就越多。本国外流资本越多，国内资金就越匮乏，因此就越需要借入外债。如此形成恶性借环。据世界银行报告，到1983年底，阿根廷，墨西哥和委内瑞拉三国外流资金的累计总额分别相当于外债总额的61％、44％和77%。据估计，在过去的几年中，拉美国家的外流资金仍相当于对外债务的一半。

基于以上分析，从本质上看，发展中国家的债务危机是战后发达资本主义国家长期推行经济殖民主义政策所造成的。自1982年至今，发展中国家的债务危机已历时10年。其外债形势有如下特点：（1）债务总额急剧膨胀，偿债能力持续下降。1982年，债务总额是8390亿美元，1989年猛增到12900亿美元，年均增长率高达6.7％。1990年又突破13410亿美元，比上年增长2％。据国际货币基金组织估计，1992将增加到13880亿美元，将比上年增长约4％。与此同时，一些国家相继出现清偿危机。自1986年以来，秘鲁、巴西、科特迪瓦、赞比亚、玻利维亚、哥斯达黎加、多米尼加、尼加拉瓜等先后宣布停止支付到期的外债利息；（2）债务危机涉及的范围广泛，资源出口型国家负担更为沉重。1970年债务额在10亿美元以上的国家仅14个，到1985年增加到63个，年债务额在100亿美元以上的国家在1970年时根本没有，1985年有16个，1987年达27个。到1989年底，负债超过1000亿美元以上的国家仅撒哈拉以南非洲就达31个。债务问题几乎涉及所有的发展中国家。（3）债务结构显著变化，贷款条件日益恶化。主要表现在两个方面：一是债务和债权的重点分别由官方债务和债权转向私人债务和债权；二是短期债务增加。由于债务国经济形势恶化和政局不稳，债权国银行对发放长期贷款越来越谨慎，条件日益苛刻，造成长期贷款减少，短期贷款增加。（4）国际债务格局呈现债务国与债权国分布集中的特征。作为债务国一方，拉美和非洲是“重灾区”。拉美国家所欠外债占1989年发展中国家外债总额的34％，达4340亿美元，非洲国家同年外债总额也高达2500亿美元，约占外债总额的20％。自1982年以来，发展中国家外债的半数以上集中在17个债务负担最为沉重的国家，它们的债务总额仍在增长，当年应偿还的债务本息占出口收入的比率1988年仍为41.6％。它们的债务总额一直占当年国民生产总值的半数以上。这两项指标都超过目前国际公认的25％的警戒线。在17个重债国中，其中拉美就占了12个。名列17个重债国之首的巴西1987年底负债额达1213亿美元。债权国一方集中程度也相等高。据世界银行统计，1985年在17个主要债务国的外债总额中，美国商业银行的债权比重为24.5％。在对中南美10个债务国发放贷款的商业银行中，美国的商业银行占40％，日本占16％，英国占15％。因此，就发达国家而言，卷入债务问题的是主要发达国家的商业银行。这种债务与债权的高度集中，增加了国际金融体系的不稳定性。只要一两个债务国拒付或无法支付，则美国的银行体系首先受到打击，然后整个国际货币金融体系将经受动荡，可能导致全球性的金融危机。

持续数年的第三世界债务危机，不仅影响了发展中国家自身的经济发展，而且还严重影响世界经济，乃至政治和社会的发展。

沉重的债务负担使得发展中国家的经济恶化情况十分严重，成为经济发展的严重桎梏。（1）债务负担严重地阻碍了第三世界国家经济的发展。70年代，发展中国家借外债是为了发展生产，而80年代，本来可以用于发展生产的借款，不得不更多地用于还本付息。从1982年起，竟出现奇特的资金倒流现象，发展中国家不但不能从发达国家那里获得资金，自己的资金反而倒流向发达国家。1982至1987年间拉美地区资金流失额高达1456亿美元。1988年拉美地区还本付息额为260亿美元，而所得新贷款仅60亿美元，倒流了3倍多。这种情况导致了许多债务国国内资金贫乏、生产瘫痪、金融市场动荡、货币大幅度贬值、通货膨胀加剧、失业人数增加，政治动荡等一系列灾难频繁发生，造成发展中国家的经济增长率的明显下降。（2）债务危机严重影响了发展中国家的对外贸易。发展对外贸易，引进先进的技术设备，对本国落后的国民经济各部门进行技术改造，是发展中国家发展经济的一条重要途径，也是清偿外债的一个主要来源。但是，由于债务负担越来越重，许多债务国不得不把原准备进口生产设备和技术的外汇用来偿付债务本息，加上生产投资的压缩，使得发展中国家的生产能力和创汇能力不断下降。同时，主要出口创汇的初级产品在国际市场上价格又太低，所以，使得发展中国家出口贸易陷入困境；（3）债务危机严重地影响了第三世界国家的经济调整。80年代以来，许多发展中国家为改变落后的经济结构，都确立了本国的经济发展战略，如引进一些先进的技术设备，发展一些新产业新项目等。但因大部分资金都用于偿债，使得有些计划被迫取消或无限期延缓。所以，债务危机不仅大大降低了发展中国家当前的经济增长，而且还严重地影响着它们未来的经济腾飞；（4）债务危机加深了发展中国家对发达资本主义国家的依赖，削弱了自主性。沉重的债务使一些发展中国家依靠自己的力量无力走出危机，没有发达国家的贷款，既不能偿还旧债的本息，也无法发展生产，甚至不能维持生存。这不仅使发展中国家抗衡发达国家转嫁危机能力削弱，而且，极易使发展中国家重新落入发达国家的控制与剥削之中。以美国为首的西方发达国家利用控制的国际货市基金组织和世界银行，乘一些发展中国家经济困难急需资金之时，以“意向书”的形式向受援国提出种种先决条件，左右受援国的经济政策。正如阿根廷经济学家阿尔多·费雷尔所指出：“外债对主权和我们人民的自决权构成了严重威胁。”

面对严重的债务危机，自80年代中期开始，发展中国家采取了一系列的措施，调整经济结构及发展战略，如降低发展速度，减少借债；扩大出口和压缩进口，以外贸出口提高偿债能力；实行紧缩性的财政及外债外汇管制制度；等。上述措施使债务国家在80年代后期的财政赤字有了一定程度的降低，偿债能力有所提高。但是，这些措施也产生了严重的负作用，导致了生产性投资衰退、对外贸易的畸形发展和国内主活水平的下降等。

发展中国家的债务危机对西方发达国家也产生了严重影响，它不仅威胁着国际货币金融体系的稳定，而且影响了发达国家的经济发展，使西方国家丧失了很大部分的商品市场。因此，为防止发展中国家债务危机冲击国际金融市场和维护在第三世界的经济和战略利益，西方发达国家和一些国际金融机构先后采取和实施了一系列所谓“救援发展中国家债务危机”的政策。相继抛出了“宫泽计划”、“密特朗计划”、“贝克计划”，但皆以失败而告终。1989年3月，美国财政部长布雷迪公布了“布雷迪计划”，其中心内容是：鼓励商业银行取消债务国部分债务；要求国际金融机构继续向债务国提供新贷款，以促进债务国经济发展；提高还债能力。同以往方案相比，“布雷迪计划”把解决外债的重点放在债务本息的减免上，而不是放在借新债还旧债的方式上。这一计划改变了美国过去坚持逼债的僵硬立场，意味着美国的债务政策出现了一个重大转折，严峻的现实迫使美国政府开始承认减免债务是解决债务问题必由之路。尽管这一计划有可能导致民间银行削减贷款，而且究竟能在何种程度上实现尚属疑问，但比过去向前走了一步，给缓解债务危机提供了一个突破口。但也应该看到，美国的经济殖民主义的本质并没有改变。

目前，减兔发展中国家债务的措施，主要是围绕以下几个方面展开：（1）债务资本化。外国债权银行将自己帐面债务形式折价出售，债券购买者买下债权后，通过当地银行贴现转换成债务国的货币再进行投资。对于债权者的有利之处是：找到了按票面价值运用其贷款的办法。对债务者的有利之处是：顺利清偿了部分债务，减少了债务负担。据统计，1988年上半年发展中国家资本化了的债务就达88亿美元。但是，债务资本化有两个不可忽视的负效应：一是加剧了债务国的通货膨胀；二是加强了外国投资者对债务国经济的控制。（2）现金回购，一国按一定折扣以现金购回它的债务。其中最著名的是玻利维亚的债务回购计划。玻利维亚于1988年3月按89％的平均折扣率（即按面值的11％）购回它的商业银行债务的40％（合3．35亿美元），1989年初又作出人类似安排。目前，由于发展中国家外汇储备严重不足，这种方式不可能广泛适用。（3）减少债务偿还额。无条件地取消发展中国家所欠的债务基金，并降低利率。这种做法目前已越来越多地被债权国所采用。

作为第三世界国家本身，要摆脱外债的沉重负担，必须抓住有利时机，采取具体措施来扭转被动局面，应力图做到：（1）继续调整改革国内经济结构，大力推行出口促进战略，通过扩大出口来克服债务危机，进而把出口的盈余用于经济发展；谋求外资来源多样化，保持经济发展与偿债能力呈正比关系；从制度和政策上努力创造条件提高外资使用效率，促进国内储蓄的提高；（2）发展南南合作。发展中国家联合起来，在国际贸易、国际金融领域增强与发达国家的谈判力量，改善国际贸易条件，改善借债与还债的条件；（3）开展南北对话，积极推进国际经济新秩序的建立。在这一过程中，组建发展中国家自己的跨国公司，组建自己的区域性金融机构，通过南南合作促进债务问题的解决。

进入90年代，发展中国家的债务有所缓解如1991年拉国家的外债比上年减少2.1％。但也应该看到，长期形成的全球性债务问题要在短期内得到彻底解决是不现实也是不可能的。在相当长的时间内，债务问题仍将是发展中国家的沉重负担。然而只要发展中国家协调一致，从国内和国际两方面同时努力，摆脱债务困境仍是充满希望的。

（选自王助民等编：《近现代西方殖民主义史》（1915—1990），中国档案出版社1995年版。）

世界金融经济危机的实质是什么？比如这次美国金融危机/次贷危机..

你可以参考以下文章:

金融危机的本质是什么？给人们最为重要的经验是什么？它一语中的：是中国过度生产，美国过度消费的全球经济一体化模式的矛盾的总爆发。而造成这种模式特点的根本原因就是美元霸权。美元作为全球最主要的储备货币、支付手段、结算工具、价值储藏手段、计价单位可以支配整个货币体系。美国必定会最大限度地利用其“货币特权”攫取铸币税收入，并以此掠夺其他国家的资源,因为它可以无限制地发行，以降低其原有价值。美国经济学家<超级帝国主义>一书的作者迈克尔?赫德森在书中认为，这种用美元霸权不仅剥削穷国，还剥削富国中央银行的帝国主义相对于向穷国投资获得超额利润的帝国主义来说，是超级帝国主义。换句话说，就是滥印钞票，捞取钱财。听上去道理就这么简单明了，却是千真万确的事实。最显明的一个例证就是：从1985年美国签订“广场协议”，美元贬值、日元升值，给日本造成损失就相当于第二次世界大战中的损失，其程度之烈，可见一斑。

在“全球化经济”的旗帜下，中国过度生产，搞外向型经济。由于其经济发展长期依靠资源，走低工资路线，造成内需严重不足,只得一而再、再而三地进一步寻求外需，再回过头来压低国内工资，形成外需越扩越大，内需越缩越小的恶性循环圈。外需比例过大，势必把主动权交给国外。他们可以挑起国内企业的恶性竞争，获得更低的价。在产业链中，我们处于制造这一最末端，只能听命于产品设计、原材料采购、订单规划、运输、零售等前面几端，赚取最小比例的利润。一有风吹草动，比如这次危机，他们就会停止采购，搁置我们的产能，使我们发生经济动荡，进而引发危机。这次危机爆发，外需减弱，造成中国企业存货堆积，产能过剩、工人失业，所有这一切，在内需和外需的关系上，难道不值得我们深刻反省吗？为此，作者在书的末尾响亮地提出了民富国强、启动内需的口号。我们高兴地看到，最近政府已经清醒地认识到这一点：民生保障紧急提上议事日程、廉租房等出台、医改方案通过，而将公共产品市场化，销售给居民获取市场收益的无良做法将被停止。

此书另一个不同凡响之处还在于它以铁一般的事实，铁一般的逻辑证实：金融危机不是什么美国金融监管不力，也不是中国人与美国人的消费心理习惯不一样，而完完全全是一场精心安排的，其目的就在于骗取全世界人民的财富。为什么鼓励还不起债的穷人买房，在推行房贷过程中，那些加强监管的人为什么反而遭到奚落和羞辱？美国***为何一再粉饰和掩盖危机真相？林林总总的疑惑只能得出一个答案：让全世界为美国埋单。始作俑者，正是那个被吹捧为神人前美联储主席格林斯潘，而还不起贷款的穷人只是这场中可怜的道具而已。

危机爆发了，却还在继续。全世界都亏钱了，钱到哪去了？“如果是一场自然灾难，所造成的后果可能是全输，但是如果一场灾难是人为制造的，一定有潜在的大赢家，通常就是危机制造者。”（本书第57页）“通过次级债等方式，把风险与成本转嫁给了全世界，等金融危机过后，人们会发现，全世界对次级债等金融衍生品的购买，不仅帮助美国打造了公共住房体系，而且帮助美国挤压了房地产中的泡沫，还承担了挤压泡沫的绝大部份成本和风险。”（本书第85页）如果人们对“”这一表述还有所疑惑的话，那么作者进一步揭示了美国政府为什么不救雷曼兄弟而救贝尔斯登和AIG的内在原因:无非就是雷曼兄弟身上有着世界各地的拆借资金。而且更可恶的是，明明已经破产，还挣扎了好几个月，拼命借钱，满世界拉人垫背。既如此，为何要救？狼是永远不会把吞到嘴里的肉再吐出来的。

此书再一个不同凡响之处就在于提出了资源为王的口号。钱是什么？无非就是物物交换的中介。美元霸权可以通过滥印钞票，不断贬值,攫取财富。唯有资源，是货真价实的财富。它有二方面的含义：一个是石油、有色金属、煤炭、森林等自然资源；一个是科技人材与知识产品。前一阶段，在危机爆发前以及危机初期，全球通货膨胀，石油涨到什么程度？147美元！现在虽然下降回40美元上下，但这只是暂时的。从长期来看，资源价格总的是不断上升的。其道理很简单，就在于这些资源一是必不可少的；二是不可再生，越用越少，并且很快就用完了。可是长期以来，国外是采购矿山、储存矿产。中国却是贱卖矿产资源。贵州、云南、辽宁金矿被严重贱卖，真是令人扼腕，痛得人心直发颤！为此，作者建议中国企业趁着这次危机，应该低价收购矿产，储备大量商品。

摘自作者：金鼎鼎<<振聋发聩,针针见血>>

2004年的预言：我国会发生经济危机吗?

作者：谭根林

我国会发生经济危机吗?

关于经济危机，马克思说它的原因是生产的社会性和生产资料私人占有性之间的矛盾。从制度上讲，我国已经实行了私有制，因此，我国已经有经济危机存在的基础。从我国的经济实践来看。1978年的改革开放到现在已经26年了，这26年已经为我国出现经济危机准备了充分的条件。

人的经济循环运动可以分解为产品的循环运动和货币的循环运动，产品的循环运动和货币的循环运动可以复合为经济循环运动。人类的产品循环运动，不管存在还是不存在所有制，它都一定存在的，因为人要生存，就必须有维持生存的产品，产品又是产品循环运动的动力，这个动力一方面让环境要素不断转换为产品，另一方面，使产品不断退化为环境要素（具体的理论在我的现实经济学里，下同）。与产品的循环运动不同，货币的循环运动是以所有制为基础的，没有所有制，就没有货币，更不会有货币的循环运动。

货币的循环运动一方面使影子货币不断转换为货币，另一方面，货币不断转换为影子货币。货币的职能有两个，一个是货币的基础职能，货币的基础职能是：货币是财富分配的工具。货币的另一个职能是衍生职能。

根据这些理论来分析我国现在的经济实践，其结论是：我国在5年内将发生经济危机，这次危机的破坏力，将超过，这次经济危机发生后，人们会对我国78年以来的改革、开放进行一次反思。那么为什么我国在5年内会发生经济危机呢？

一、我国经济危机出现的基础：市场经济。

必须指出的是，市场经济就是资本主义经济，社会主义和市场经济是水火不相容的。我国实行的市场经济不仅破坏了人与自然之间的关系，更为糟糕的是，破坏了人与人之间的关系。市场经济使人没有了道德，也没有了诚信。人是靠道德和诚信粘合成社会的，一个社会，如果没有了道德和诚信，这个社会将会出现生存灾难。有人说市场经济是法制经济，我不知道这些人所说的法制经济是什么法制经济。

市场经济的基础是私有制，没有私有制，就没有市场经济。私有制的存在，为私有财产的存在提供了制度基础，这个基础是人积累财富的根据。想想看，没有私有制，我们怎么能够“积累财富”？人们通过什么来积累财富？是劳动吗？当然不是，如果是劳动积累财富，那些辛辛苦苦的工人、农民，他们为什么不会成富豪呢？是通过创造财富吗？当然不是，不然，那些创造财富的人为什么成不了富豪呢？

人们是靠市场来积累财富的，人们靠市场积累财富可以和创造财富无关，因为人们通过市场，可以合法地参加财富的分配，在市场经济条件下，参加财富分配的人，完全可以不参加财富的创造或只参加少量的财富创造。比如，苹果生产商一年生产苹果10吨，当进行第一次分配时，生产商分得苹果10吨，工人分得货币3万元。工人用自己分配的货币对苹果进行第二次分配，如果苹果2元一斤，3万元可以分得苹果7。5吨。由于我们实行的是市场经济，某投机商通过各种手段从金融机构借得4万元，将10吨苹果全部买下，这时，市场的需求是由两部分组成，一部分是投机需求，一部分是工人的实际需求。由于投机商的介入，工人无法从生产商那里分配苹果，他们只能到投机商这里来分配苹果，如果投机商每斤苹果卖3元，工人3万元就只能在投机商这里分到5吨苹果。这个例子是不是告诉我们：创造财富的人不拥有财富，而不创造财富的人拥有财富？

那么，为什么市场经济是我国即将来临的经济危机的基础呢？在前面我提到产品的循环运动和货币的循环运动。在没有市场经济的条件下，人的经济活动可以只有产品的循环运动，在有市场经济的条件下，人的经济活动必然可以分解为产品的循环运动和货币的循环运动。产品的循环运动由企业来完成，货币的循环运动由金融机构来完成。企业可以根据产品的循环运动构成产业链，产业链可以构成产业网，产业网和金融体系构成一个国家的国民经济。金融机构可以根据货币的循环运动连成金融链，金融链可以连成金融网，金融网就是一个国家的金融体系。

在市场经济的条件下，是什么将生产要素粘合在一起的呢？是货币。没有货币，企业马上就会瓦解。市场经济条件下的货币，一方面它可以是企业生产要素的粘合剂，另一方面是企业生产要素的分解剂。这一点，我们只要看看现在在香港和国内两个市场拼命发股票的某家公司未来的命运就可以知道了。

二、我国经济危机出现的条件：两极分化。

在市场经济的条件下，货币一方面是生产要素的黏合剂，另一方面又是生产要素的分解剂。那么，在什么条件下，货币会成为生产要素（企业）的分解剂呢？这个条件就是社会贫富的两极分化。由于富人不创造相应的财富，所以，贫富两极分化的过程，一方面是产品市场极度繁荣的过程，另一方面是企业不断破产、不断产生的过程。

1、市场的极度繁荣。

我们现在的市场是极度的繁荣，什么都有卖。为什么会这样呢？这和我国的贫富两极分化是联系在一起的。我上面说过，货币是一种分配的手段，在一个没有投机经济的社会（见我写的《投机经济》），分配只有两次，一次是产品的生产，另一次是产品的分配。在一个投机经济的社会，分配有可能是10次，甚至20次。由于投机分子通过投机控制了货币，同时把产品的价格抬高（见前面的例子），真正有需要的人，就没有钱来买市场上的产品（马克思说的生产的相对过剩），这时，一方面有需要的人买不起产品，另一方面产品卖不出去，产品卖不出去不就被一天天地摆在市场上，你说市场能不极度繁荣吗？

富豪是怎么变富的呢？他们是通过投机变富的。富豪投机的领域很多，在产品市场，他们倒卖产品，在资本市场，他们资本运作，在不动产市场，他们哄抬价格。通过这些投机活动，他们控制了货币，使有真正需要的广大人民买不起产品，正是广大的人民买不起产品，才使产品市场极度繁荣。

2、企业不断破产、不断产生。

由于富豪控制了货币，一方面消费者买不起产品，另一方面企业卖不出产品。企业卖不出产品，企业不就要破产吗？可是，我们的企业有很多是国有企业，如果让国有企业破产，一方面，企业的管理人员要失去工作，另一方面企业的主管部门没有面子。当然，他们会说不让国有企业破产是为了工人的饭碗，其实，这是借口。值得一提的是：国有企业的破产，不是因为国有企业有问题，而是国有企业存在的环境市场经济有问题。要让国有企业不破产，办法有两个，一个是向银行借，另一个是向股票市场发股票。向银行借的结果是借出一大堆不良资产，另外，我国货币的供应和GDP比为2：1，而美国、英国、日本等国家的比率为1：1，很有意思。向股民发行的结果是：一方面产生了一批资本运作的高手（严格地讲他们是搞关系的高手），另一方面产生一大批套牢的股民。

我国本来应该出现一大批破产的企业，可实际破产的数量没有那么多，这些企业，随着金融体系的变化和股票市场的变化，它们中的大多数，还是要在将来破产的，它们的破产为我国5年内的经济危机准备着条件。

投机份子有了货币以后，他们会有做“一番事业”的冲动，这时，新的企业会不断产生。投机分子做企业可不是传统意义的企业，他们会继续他们的资本运作把戏，直到我国大规模的经济危机的那一天。

三、我国经济危机出现的征兆：我们的社会已经犯病

我们的社会已经犯病。那么我们的社会有那些病征呢？我们社会的病征是粘合社会的最基础的东西，如道德、诚信等已经被破坏。为了货币，人们可以做任何事情。社会犯病，是未来我国经济危机破坏力极强的根本原因。

四、我国经济危机的引子。

我国的经济危机会从货币的循环运动开始，由于货币的集中，一方面，企业没有足够的货币，它们要维持生产，只能通过融资，融资一方面产生不良资产，另一方面，使生产相对过剩。另一方面，消费者没有足够的货币，造成市场的虚假繁荣。当不良资产使金融机构破产时，金融链会断裂，金融链的断裂会导致金融网的破裂，金融网的破裂，将会使货币的循环运动发生障碍，进而影响产品的循环运动。

我国经济危机的引子还可能来自于我国的体制。有的政府部门，出于发展经济的需要，根据错误的西方经济学理论，扩大投资。投资的扩大，一方面会增加产品的需求，另一方面会增加影子货币转换为货币的速度和规模，当政府投资的项目不能回收货币时，这些投资首先会影响货币的循环运动，接着就是产品的循环运动。

我们已经处在经济危机的火山口上，那么，我们的经济危机可不可以避免呢？如果我们要避免经济危机，我们首先要放弃的就是市场经济。市场经济有积极的一面，它可以利用人对物质利益的追求来发展经济，但市场经济的破坏作用是巨大的，它不仅破坏人与人之间的关系，还破坏人与自然之间的关系。我们现在要做的是要减少经济活动中的投机活动，投机活动能够控制住，贫富差距自然可以缩小，那种试图通过增加就业来缩小贫富差距的想法是错误的，两极分化的根源一是私有制，二是投机活动。

建立正确的经济学体系可以帮助我们认识人的经济活动。经济学的任务是协调人与人及人与自然之间的关系，为了达到这个目标，我们要管理人的经济活动。管理人的经济活动的基础是描述人的经济活动。只有正确地描述人的经济活动才能管理人的经济活动，西方经济学是错误的，它的错误不仅在于它的逻辑起点，也在于它的逻辑体系。如果我们还迷信西方经济学那些东西，它带给我们的只能是灾难，因为我们即将到来的经济危机就是市场经济实践的结果。

注：社科院网站2004年的网页曾介绍这篇文章：

推荐你去看一下宋鸿兵的《货币战争》。

事实上金融危机以及很多的经济萧条都并非单单是因为如此简单的原因。

现货原油交易规则是怎样的？

现货原油交易规则

数量单位 10吨 30吨 50吨 100吨

保证金 1000元 2000元 3000元 5000元

加工费 90元 270元 450元 900元

最小交易量 1手

最小变动单位 0.01元/吨

交易成本 9元/吨

隔夜利息 0.8元/吨（当天24点后收取）

交易时间 周一07:00-周六04:00

结算时间 交易日的凌晨04:00-07:00

出入金时间 入金：09:00-18:00 出金：09:00-16:00

涨跌限幅 无限制

交易方式 T+0双向无间断交易

交易机制 现价成交

强制平仓 保证金的70%

数据挖掘核心算法之一--回归

数据挖掘核心算法之一--回归

回归，是一个广义的概念，包含的基本概念是用一群变量预测另一个变量的方法，白话就是根据几件事情的相关程度，用其中几件来预测另一件事情发生的概率，最简单的即线性二变量问题(即简单线性)，例如下午我老婆要买个包，我没买，那结果就是我肯定没有晚饭吃;复杂一点就是多变量(即多元线性，这里有一点要注意的，因为我最早以前犯过这个错误，就是认为预测变量越多越好，做模型的时候总希望选取几十个指标来预测，但是要知道，一方面，每增加一个变量，就相当于在这个变量上增加了误差，变相的扩大了整体误差，尤其当自变量选择不当的时候，影响更大，另一个方面，当选择的俩个自变量本身就是高度相关而不独立的时候，俩个指标相当于对结果造成了双倍的影响)，还是上面那个例子，如果我丈母娘来了，那我老婆就有很大概率做饭;如果在加一个事件，如果我老丈人也来了，那我老婆肯定会做饭;为什么会有这些判断，因为这些都是以前多次发生的，所以我可以根据这几件事情来预测我老婆会不会做晚饭。

大数据时代的问题当然不能让你用肉眼看出来，不然要海量计算有啥用，所以除了上面那俩种回归，我们经常用的还有多项式回归，即模型的关系是n阶多项式;逻辑回归(类似方法包括决策树)，即结果是分类变量的预测;泊松回归，即结果变量代表了频数;非线性回归、时间序列回归、自回归等等，太多了，这里主要讲几种常用的，好解释的(所有的模型我们都要注意一个问题，就是要好解释，不管是参数选择还是变量选择还是结果，因为模型建好了最终用的是业务人员，看结果的是老板，你要给他们解释，如果你说结果就是这样，我也不知道问什么，那升职加薪基本无望了)，例如你发现日照时间和某地葡萄销量有正比关系，那你可能还要解释为什么有正比关系，进一步统计发现日照时间和葡萄的含糖量是相关的，即日照时间长葡萄好吃，另外日照时间和产量有关，日照时间长，产量大，价格自然低，结果是又便宜又好吃的葡萄销量肯定大。再举一个例子，某石油产地的咖啡销量增大，国际油价的就会下跌，这俩者有关系，你除了要告诉领导这俩者有关系，你还要去寻找为什么有关系，咖啡是提升工人精力的主要饮料，咖啡销量变大，跟踪发现工人的工作强度变大，石油运输出口增多，油价下跌和咖啡销量的关系就出来了(单纯的例子，不要多想，参考了一个根据遥感信息获取船舶信息来预测粮食价格的真实案例，感觉不够典型，就换一个，实际油价是人为操控地)。

回归利器--最小二乘法，牛逼数学家高斯用的(另一个法国数学家说自己先创立的，不过没办法，谁让高斯出名呢)，这个方法主要就是根据样本数据，找到样本和预测的关系，使得预测和真实值之间的误差和最小;和我上面举的老婆做晚饭的例子类似，不过我那个例子在不确定的方面只说了大概率，但是到底多大概率，就是用最小二乘法把这个关系式写出来的，这里不讲最小二乘法和公式了，使用工具就可以了，基本所有的数据分析工具都提供了这个方法的函数，主要给大家讲一下之前的一个误区，最小二乘法在任何情况下都可以算出来一个等式，因为这个方法只是使误差和最小，所以哪怕是天大的误差，他只要是误差和里面最小的，就是该方法的结果，写到这里大家应该知道我要说什么了，就算自变量和因变量完全没有关系，该方法都会算出来一个结果，所以主要给大家讲一下最小二乘法对数据集的要求：

1、正态性：对于固定的自变量，因变量呈正态性，意思是对于同一个答案，大部分原因是集中的;做回归模型，用的就是大量的Y~X映射样本来回归，如果引起Y的样本很凌乱，那就无法回归

2、独立性：每个样本的Y都是相互独立的，这个很好理解，答案和答案之间不能有联系，就像掷硬币一样，如果第一次是反面，让你预测抛两次有反面的概率，那结果就没必要预测了

3、线性：就是X和Y是相关的，其实世间万物都是相关的，蝴蝶和龙卷风(还是海啸来着)都是有关的嘛，只是直接相关还是间接相关的关系，这里的相关是指自变量和因变量直接相关

4、同方差性：因变量的方差不随自变量的水平不同而变化。方差我在描述性统计量分析里面写过，表示的数据集的变异性，所以这里的要求就是结果的变异性是不变的，举例，脑袋轴了，想不出例子，画个图来说明。(我们希望每一个自变量对应的结果都是在一个尽量小的范围)

我们用回归方法建模，要尽量消除上述几点的影响，下面具体讲一下简单回归的流程(其他的其实都类似，能把这个讲清楚了，其他的也差不多)：

first，找指标，找你要预测变量的相关指标(第一步应该是找你要预测什么变量，这个话题有点大，涉及你的业务目标，老板的目的，达到该目的最关键的业务指标等等，我们后续的话题在聊，这里先把方法讲清楚)，找相关指标，标准做法是业务专家出一些指标，我们在测试这些指标哪些相关性高，但是我经历的大部分公司业务人员在建模初期是不靠谱的(真的不靠谱，没思路，没想法，没意见)，所以我的做法是将该业务目的所有相关的指标都拿到(有时候上百个)，然后跑一个相关性分析，在来个主成分分析，就过滤的差不多了，然后给业务专家看，这时候他们就有思路了(先要有东西激活他们)，会给一些你想不到的指标。预测变量是最重要的，直接关系到你的结果和产出，所以这是一个多轮优化的过程。

第二，找数据，这个就不多说了，要么按照时间轴找(我认为比较好的方式，大部分是有规律的)，要么按照横切面的方式，这个就意味横切面的不同点可能波动较大，要小心一点;同时对数据的基本处理要有，包括对极值的处理以及空值的处理。

第三， 建立回归模型，这步是最简单的，所有的挖掘工具都提供了各种回归方法，你的任务就是把前面准备的东西告诉计算机就可以了。

第四，检验和修改，我们用工具计算好的模型，都有各种假设检验的系数，你可以马上看到你这个模型的好坏，同时去修改和优化，这里主要就是涉及到一个查准率，表示预测的部分里面，真正正确的所占比例;另一个是查全率，表示了全部真正正确的例子，被预测到的概率;查准率和查全率一般情况下成反比，所以我们要找一个平衡点。

第五，解释，使用，这个就是见证奇迹的时刻了，见证前一般有很久时间，这个时间就是你给老板或者客户解释的时间了，解释为啥有这些变量，解释为啥我们选择这个平衡点(是因为业务力量不足还是其他的)，为啥做了这么久出的东西这么差(这个就尴尬了)等等。

回归就先和大家聊这么多，下一轮给大家聊聊主成分分析和相关性分析的研究，然后在聊聊数据挖掘另一个利器--聚类。